巨丰投顾:创业板为何持续走弱 权重股能否力挽狂澜

  原标题 巨丰投顾:创业板为何持续走弱?权重股能否力挽狂澜?

  来源 巨丰财经

  7月13日以后至今,创业板再也没有超过这点的高点。相反,基本上是震荡走低,连续调整。从高位到现在,最高跌幅已经超过10%。

  与此同时,主板市场表现抢眼。沪指8月以来最高上涨超4%,而且指数多次冲击7月份的年内高位,近期也是于高位震荡。而在此过程中,保险板块指数已经迎来2008年以来的新高,钢铁、煤炭、房地产等均有不同程度的上涨。很显然,低估值品种在近期是完胜的。

  那么,为什么7月以来,创业板会持续走低呢?而主板强势之下,还能否带领指数再创新高?

  创业板的持续下跌,有几个核心的因素:一方面,高位题材股高估值的消化。尤其是科技、医药等品种,连续大涨之后很多标的已经处于估值的历史高位,在中报业绩集中公布周期,也有很大的消化需求,股价出现较大波动也给创业板带来抑制。而这其中,很多疫苗股权重比较大,大幅下挫之下对创业板形成拖累;另一方面,机构资金调仓换股的影响。上半年强势的题材股,连续上涨之后面临获利了结以及调仓换股的需求。而近期低估值品种的不断表现也能发现,部分资金是已经开始了适当的调仓换股,从创业板题材股中转换到主板权重股当中,从而也对创业板造成了一定的拖累。

  至于为什么这个时候低估值板块的启动,实际上也有两方面的原因。首先是经济不断复苏在企业业绩回升的提振;尤其是经济熟不断向好下,企业经营回升对业绩贡献较大,也在一定程度提振股价;其次,中报业绩集中公布的时间窗口影响。对于此前连续大涨的题材股,业绩窗口期是个重要的考验,而很多虚高标的近期的大幅回落,其实恰恰是部分资金流向低估值板块的主要因素。所以,低估值板块以及周期股的表现,貌似合情合理。而在基本面以及流动性的支撑下,这些低估值的权重股也或将带领指数迎来新的高点。

  当然,我们需要注意的是,从央行相关负责人的表态来看,下半年货币政策依然会保持流动性合理充裕,这将成为A股市场中长期向好的重要支撑。而在这种支撑下,市场结构性机会也比较明显。上半年成长类标的持续走强,而三季度以来风格向周期类标的小幅转换。但是宏观经济背景之下,这种风格也难以全面转换。在新兴经济以及消费升级下,科技和消费仍是未来的主旋律。

  因此,我们继续看好市场整体向好的大格局。而短期结构性行情下,投资者可适当关注风格小幅转换的低估值以及周期类品种,但中期看,仍建议回归科技以及消费等成长性标的中。当然,此前我们也提出,下半年适合做均衡配置,并阶段性调仓换股。毕竟,三季度往后,即便是主旋律的科技和医药,全面上涨的概率也在降低,更多的,板块中低估的,具备安全标的的品种,或许会更受欢迎。

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责任编辑:王涵

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一纸封杀令引发的集体焦虑,爱奇艺到底怎么台湾了?

民进党当局近日宣称,拟从9月3日起禁止爱奇艺、腾讯视频等陆资互联网视听服务在台湾落地。一时间,各种焦虑遍布了台湾各个社交平台,台湾网友忧心“以后看不到爱奇艺”“会员费怎么办”等问题,民进党各级官员则是从蔡英文到“立法委员”都被推上了风口浪尖。

对于爱奇艺、腾讯等大陆视频平台遭到民进党当局的封杀,当然没有什么特别新鲜的理由,就如最早提出封杀的那位民进党“立委”说的:爱奇艺在台湾太火,有“红色渗透”的嫌疑,可能被大陆用作“统战”工具。说白了,还是民进党当局用了N多年的“反中”戏码罢了,目的就是破坏两岸交流、挑动两岸对立、切割两岸连接。只是他们大概没想到,自己反倒成了这场戏中被嘲讽的主角,因为爱奇艺在台湾的用户里“最著名”的两位,就是台湾地区领导人蔡英文和“行政院长”苏贞昌。

蔡英文曾于去年向媒体自曝,她喜欢睡前吃泡面,刷《延禧攻略》《如懿传》和《甄嬛传》;苏贞昌曾在两年前接受采访时把马英九比做《延禧攻略》里的“尔晴”。当时《延禧攻略》是爱奇艺台湾站独播,《如懿传》是腾讯视频海外版We TV独播,蔡苏二人的追剧平台不言而喻。另外还有一个“著名”的爱奇艺用户是民进党“立委”林楚茵,她先是在4月时称“中资”的爱奇艺未经许可进入台湾市场,随后却在7月的自拍照中被发现电脑屏幕显示的正是爱奇艺页面,于是被网友调侃为“上班还看爱奇艺的‘立委’”。

△民进党“立委”林楚茵自拍照,电脑上打开的页面是爱奇艺(网络图片

大陆视频平台遭到“台湾最著名用户”封杀后,引发的焦虑潮却要由人数众多的普通台湾用户来承受。据台媒报道,仅爱奇艺在台湾的活跃用户数就有200万,付费用户近百万,每月不重复登入人数超1000万人次。封杀令下发后,在脸谱网的“陆剧讨论社”主页上,一众台湾网友哀鸿遍野,有人郁闷:“那之后要怎么看剧?”有人想不通:“第四台(台湾本土视频APP)难看又贵,爱奇艺选择多又新,为什么要封杀?”更多的台湾网友则是一边吐槽“只怪台湾电视剧太难看了”,一边理智地给出答案:“反中呀”“打压陆资企业,破坏两岸经济合作”。大家虽然看透一切,但也不忘嘲讽一句:“看个剧也要扯上这些!民进党何必呢?”

民进党当局近年来使用的切割两岸交流的手段愈发恶劣与无耻,让期待和平发展的两岸同胞备感忧心,但台湾旺旺中时的一份最新民调显示,有高达58.1%的岛内民众认为两岸应“加强交流”,其中20至29岁的青年族群更是力主两岸交流,占比高达72.4%;即便是泛绿选民也有44.5%认为要“加强交流”。

所以,即使是在民进党当局用了比言语恐吓更严重的法律惩处手段后,即使是在当前台海局势已经可以用危险来形容的情况下,台湾的主流民意仍然是期待两岸加强交流的。更何况,在这个互联网已经非常发达的时代,两岸交流怎么可能是“台独”说挡就能挡得住的呢?除了专家直言“技术上不太可能让台湾观众完全看不到爱奇艺”,台湾网友们也给出了很多可以继续观看爱奇艺的方法。

难道就因为爱奇艺在台湾“太火”而惹到了民进党当局?想想当年,台湾的影视剧、流行歌曲、综艺可是火遍了大陆的大江南北,那时可从来没人说过什么台湾是在搞“文化渗透”“政治渗透”的鬼话。民进党当局为了政治私利已经荒谬成性,凡是跟大陆沾点边儿的事都要政治操弄一番,甚至不惜把自己活成了国际笑话。无论如何,民进党当局阻碍两岸交流不得民心,终将是死路一条。(文|赵静)

责编:张婧妍

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沐鸣娱乐-灯塔专业版报告:医疗、军旅题材或在“后疫情”时期爆发

  中新网7月25日电 7月25日,随着第二十三届上影节正式开幕,中国电影也在长达半年的“冬歇期”后逐步复苏。在这个开局之始,灯塔专业版联合北斗星智库发布了主题为“大幕重启,砥砺前行”的2019-2020中国影视行业报告,详细梳理了过去一年间的影视行业的发展走势,并对当下的电影市场进行剖析与展望,以期对影视行业未来的复苏路径做出探索。

  疫情影响严重,观影情绪高涨

  2020年以来突发的疫情,给电影行业带来重创。据灯塔专业版的报告估算,在无疫情的假设下,2020年国内院线电影票房 将保持约4.4%的增速,整体票房可达671亿元人民币。然而结合目前实际情况进行估算,2020年整体票房损失将达到近500亿元。

  但重创之下,也蓄积着反弹。观众对于进入电影院观影的愿望还是十分迫切。此前灯塔研究院曾对电影购票人群就行了大规模调研,数据显示,超过八成的用户把“去电影院观影”列入了最想做的事情;超过四成用户表示,疫情后去影院观影的频次将较疫情前有所提升。从长期来看,观众对院线电影市场恢复期待强烈。

  危机育新机:线上提供破局途径

  除去疫情的影响,近两年来,我国院线电影整体票房增速已经呈现逐步递减的趋势,从2017年22.8%的增长率,跌至2019年的5.4%。同时灯塔专业版的报告中也提到,近两年来中国观影用户结构趋于固化,用户下沉放缓,市场需要新动能来激发观影用户增长。

  新机也正在被孕育。由疫情催生的“线上全媒体营销”,包括“云路演、云首映、云观影”等模式逐渐成熟,丰富了传统的“线下渐进式点映”,新的营销模式不仅可以轻松登上各大话题热搜榜,还与观众间形成了更密切的互动。上海大学上海电影学院副院长程波认为,影视宣发的本质是在“引流”后的“变现”,互联网宣发使得数据可回流、效果可量化,未来影视宣发线上化会是一个常态。

  报告也引用了相关例证。2019年电影《受益人》率先选择线上直播卖票的互联网宣发模式,主播薇娅及演员大鹏、柳岩在淘宝直播限时售卖优惠电影资格券,20分钟聚集超800万用户,6秒售空11.6万张。影片线上售票期间,主办方与观众间形成了超高频次的互动,预热物料收获了高曝光度。

  此外,线上全媒体营销还可实现对目标观影人群的精准触达。网剧《重生》上线前,灯塔通过用户画像将该剧的核心人群定位在了25岁以上的成熟用户,以“直播安利+组团追剧”的组合方式,为《重生》完成了有效的用户导流及首轮高口碑沉淀。

  与此同时,网络电影的迅猛发展也为电影行业注入了新动力。据报告显示,2020年1-4月新晋上线的网络电影中,优酷、爱奇艺和腾讯视频三家头部内容分账超1000万的影片数量达20部,占比67%,平均分账票房超过1400万,较去年同期增长33.1%。

  复苏之路:优化片源、提升基建与服务

  “后疫情”时期,复苏将成为我国电影行业的关键词。在内容方面,专家指出目前观众迫切需要心灵方面的抚慰,从“热血”里寻找民族的认同感,从欢乐中排忧,因此医疗、军旅和喜剧类型的影视作品可能将在“后疫情”时期爆发。但同时,也应注意避免盲目跟风推出“抗疫”题材影片。抗疫题材更需要找到合适的类型载体,经过严格打磨,成为适应市场消费的文化产品。

  在放映端,院线对设施、运营及服务能力的提升,也是助力行业恢复十分重要的一环。专家建议,影院应首先完成放映技术与服务系统的更新换代,满足并提升观众观影需求与观影体验;其次,影院应丰富运营手段,挖掘经营潜力,通过提高管理效率的方式改善影院经济效益。最后是从片源质量着手,开掘档期潜力,提高单块银幕产出和影厅上座率。

  灯塔专业版报告指出,近两年来,我国城镇居民人均教育、文化和娱乐消费支出正在逐年上升。在这样的整体消费趋势下,在片方、宣发与影院多方积极配合下,未来一年中国电影行业票房回归正轨并非难事。同时,合理运用“线上全媒体营销”与观众进行深度亲密互动,利用专业营销团队实现受众的精准触达,也将进一步加速中国电影行业的复苏。

  附:灯塔专业版2019-2020中国影视行业报告全文(H5版)

  https://beacon-faas.taopiaopiao.com/white-paper

【编辑:叶攀】

沐鸣娱乐-贝壳找房赴美IPO 平台成交额破2万亿但暂不盈利

  地产一条

  原标题:贝壳找房赴美IPO,平台成交额破2万亿但暂不盈利

  贝壳找房最终替代链家,完成登陆资本市场的责任。

  7月24日,贝壳找房正式向美国证券交易委员会(SEC)公开递交招股书,拟申请在纽交所上市,计划交易代码为“BEKE”。

  贝壳找房由链家升级而来,定位为线上线下房产交易和服务平台,三大主营业务为存量房交易、新房交易、其他新兴业务,号称中国“居住服务平台第一股”。

  根据招股书,贝壳找房已经进驻全国103个城市,连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店。其2019年平台成交总额(GTV,Gross Transaction Value)同比2018年大幅增长84.5%至2.128万亿人民币。以当年GTV看,根据CIC报告,贝壳找房已成为中国最大的房屋交易和服务平台,也是继阿里巴巴之后的中国第二大商业平台。

  分业务来看,存量房交易GTV从2018年的8219亿人民币提升为2019年的12974亿人民币,新房交易GTV从2018年的2808亿人民币提升到2019年的7476亿人民币。

  三大主营业务GTV大幅增长为其创造了丰厚收入。招股书显示,贝壳找房的主要收入来自于住房交易和服务的费用和佣金。

  据招股书,其总收入从2017年的255亿元人民币增加12.3%至2018年的286亿元人民币,再进一步增长60.6%至2019年的460亿元人民币(65亿美元)。2019年,存量房交易和服务实现246亿元人民币收入,新房交易和服务实现203亿元人民币收入,其他新兴业务实现12亿元人民币收入。

  今年以来中国房地产市场受到新冠疫情影响,住房交易需求下降,贝壳找房营收面临下滑。今年一季度,公司营收较2019年同期下降12.7%至71亿元人民币。

  随着中国范围内新冠疫情控制和好转,贝壳找房在第二季度表现较为不错。招股书数据显示,第二季度,公司GTV为9993亿元人民币,并预计,营收较2019年同期增加约72.4%至197亿元人民币。

  灼识行业咨询有限公司报告显示,中国住房市场规模在2019年达到了22.3万亿元人民币,预计到2024年将达到30.7万亿元。随着中国住房市场的供求关系变得更加平衡,房地产经纪服务将拥有更大的市场机会。预计到2024年,中国住房市场的经纪服务渗透率将从2019年的47.1%增长到2024年的62.2%。

  从数据可以看出,模式跑通后贝壳找房业务量得到爆发式增长,并且前景可期。

  但资本市场也较为关注另一个核心问题,成立3年来,贝壳找房始终未达到盈亏平衡。招股书数据显示,公司2017年、2018年、2019年净亏损分别为5.38亿元人民币、4.28亿元人民币、21.8亿元人民币;2020年第一季度净亏损为12.31亿元人民币。

  对于亏损,贝壳找房创始人、董事长左晖在《致股东的一封信》中表示, 一个“正确”的决定往往带来的不是收益的增长而是下降 。这种下降是阶段性的,过了这个阶段自然会进入长期增长的通道,“在我们即将IPO之际,我们特别希望和投资者沟通我们这方面的信念,我们不仅仅对企业短期财务表现有信心,我们更关注长期能力的培养和建设,哪怕这些能力得到财务的回报很漫长,我们甚至对越困难和越漫长的回报越有兴趣。”

  从股权上看,招股书显示,IPO前,贝壳找房管理层享有绝对控制权,左晖个人持有贝壳找房46.8%股权,首席执行官彭永东持股比例为3.6%;执行董事单一刚持股比例为1.6%;执行董事兼联席首席运营官徐万刚持股比例为1.8%。

  在机构投资者方面,腾讯为其第二大股东,持股比例12.3%,D+轮融资领投方软银旗下SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股为10.2%,高瓴资本持股为5.3%,贝壳找房董事、华兴资本首席执行官包凡持股比例为3.8%。

  贝壳找房此次IPO计划募集资金最多为10亿美元,实际金额待后续确认。

  根据招股书,计划募资将主要用于研发,以继续投资于该公司的平台功能和基础设施技术、新的家庭交易服务的扩展、服务产品的多样化及业务运营向新地理区域的扩展,以及一般的公司用途。

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责任编辑:陈悠然 SF104

沐鸣娱乐-贝壳找房赴美IPO:链家创始人左晖为第一大股东 腾讯软银加持

  原标题:贝壳找房赴美IPO,链家创始人左晖为第一大股东,腾讯软银加持

  7月24日,贝壳找房向美国证券交易委员会(SEC)公开递交招股书,股票代码为“BEKE”。

  此次上市主体既包含了房地产中介链家,也包括房地产交易及服务聚合平台贝壳找房。高盛、摩根士丹利、华兴资本担任主承销商。

  招股书显示,在IPO前,链家创始人左晖个人持有贝壳找房28.9%股权,投票权为46.8%。

  值得注意的是,贝壳找房的股东阵容豪华,包括软银、腾讯等。

  腾讯、软银皆为股东

  2018年4月23日,链家升级版“贝壳找房”正式对外宣布落成,开启了平台数字化转型步伐。在此之前,链家以直营房产中介的模式为主。

  目前,贝壳找房把房产交易各个环节进行流程拆分和标准化重构,实现了全流程数字化、标准化(个性化搜索、IM、智能推荐、VR看房、交易可视化、简化安全的线上金融服务流程)。

  招股书显示,2019年,成交总额(GTV)达21280亿元人民币,营收为460.15亿元(约64.99亿美元)。其中,二手房交易服务营收为245.69亿元(约34.70亿美元),上年同期为201.55亿元;新房交易服务营收202.74亿元(约28.63亿美元),上年同期为74.72亿元;新型和其他服务营收11.73亿元(约1.66亿美元),上年同期为10.20亿元。

  截至2020年6月30日,贝壳集团旗下拥有2.26亿房源,4.2万多家以社区为中心的门店,以及45.6万名代理。手机移动端月活用户3900万人次,2019年VR看房次数4.2亿次。

  针对募集资金用途,公司在招股说明书中指出,大约30%用于研发,将继续投资平台功能和基础设施技术,包括大数据,人工智能和虚拟现实;约30%用于扩展新房交易服务;约25%用于服务产品多样化,以及业务运营扩展到新的地理区域。

  股东结构方面,据招股书披露,左晖个人持股28.9%,为贝壳第一大股东;腾讯为贝壳第二大股东,持股12.3%;此外,软银愿景基金持股10.2%。

  针对贝壳找房赴美IPO,资深投行人士王骥跃对中国证券报记者表示,贝壳找房原本就打算赴美上市。股东中有很多外资PE,赴美上市便利外资PE退出。

  预计二季度营业收入增逾七成

  招股书显示,2017年至2019年,贝壳分别实现毛利47.7亿元、68.7亿元、112.7亿元,毛利率分别为18.7%、24.0%、24.5%。这三年分别亏损5.4亿元、4.3亿元以及21.8亿元。

  2020年一季度,公司实现毛利5亿元,同比下降76%;毛利率由25.7%下降至7%。受疫情影响,企业办公室及线下门店都无法投入使用,贝壳找房平台上的中介机构经营也遇到阻碍。

  来源:贝壳招股书

  招股书显示,贝壳找房预计二季度营业收入不少于197亿元,同比增长约72.4%,主要由于现有住房交易服务业务及新住房交易服务业务的收入增长所致。

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责任编辑:李铁民